China sigue siendo una de las economías más dinámicas del mundo. A pesar de las intervenciones reguladoras y las tensiones geopolíticas, el mercado bursátil chino sigue ofreciendo oportunidades atractivas para los inversores con visión a largo plazo. Muchas empresas chinas se encuentran entre los pioneros tecnológicos de Asia y operan en sectores orientados al futuro, como la movilidad eléctrica, la inteligencia artificial (IA), el comercio electrónico, la sanidad y la tecnología de semiconductores.
Tras una fase de incertidumbre económica, muchos indicadores muestran una estabilización parcial. Las reformas políticas, las medidas de apoyo a la economía y las atractivas valoraciones empresariales aportan un nuevo impulso. Una clase media en crecimiento, el fomento específico de la innovación y una creciente independencia de las cadenas de suministro occidentales constituyen factores adicionales que favorecen el crecimiento futuro.
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La siguiente publicación tiene exclusivamente fines informativos generales y no constituye ni un asesoramiento de inversión ni una recomendación en el sentido del artículo 2, apartado 2, n.º 4, de la Ley alemana de mercado de valores (WpIG) ni del Reglamento (UE) n.º 596/2014 (MAR), ni de asesoramiento fiscal (art. 5 de la RDG, arts. 2 y ss. de la StBerG). Las inversiones en instrumentos financieros conllevan riesgos y pueden dar lugar a la pérdida del capital invertido. Las empresas o valores mencionados se citan únicamente a título ilustrativo y no deben interpretarse como una recomendación.
En China existen dos tipos principales de acciones que cotizan en bolsa y que son relevantes para los inversores internacionales: las acciones A y las acciones B.
Las acciones de clase A se negocian en renminbi (RMB) en las bolsas de Shanghái y Shenzhen. Si bien en un principio estaban reservadas exclusivamente a los ciudadanos chinos, hoy en día los inversores internacionales también pueden acceder a muchas acciones de clase A a través de programas como Stock Connect, así como de los programas de inversión QFII/RQFII. El acceso de los inversores extranjeros se ha facilitado considerablemente en los últimos años gracias a la ampliación del programa Stock Connect y a la simplificación de las normas de los programas QFII/RQFII.
Las acciones B se negocian en dólares estadounidenses (Shanghái) o en dólares de Hong Kong (Shenzhen) y están abiertas, en particular, a los inversores extranjeros. Sin embargo, su importancia ha disminuido en los últimos años en favor de las acciones A y de las acciones H que cotizan en Hong Kong.
AGORA direct™ permite el acceso a las bolsas internacionales, incluidas las acciones chinas. Los inversores operan de forma autónoma, eligen ellos mismos su estrategia y sus productos, y se benefician de la flexibilidad y la transparencia.
Muchas acciones chinas con potencial se caracterizan por sus valoraciones atractivas y sus sólidos datos fundamentales. Además de los grandes grupos tecnológicos, cada vez cobran más protagonismo las empresas innovadoras de tamaño medio, como, por ejemplo, aquellas que apuestan por la digitalización, la automatización o la fortaleza en la exportación.
Sectores con impulso:
Inteligencia artificial e infraestructura en la nube
Movilidad eléctrica y tecnología de baterías
Sanidad y biotecnología
Semiconductores y automatización industrial
Energías renovables (p. ej., solar, eólica)
Valores industriales y financieros tradicionales que se benefician de los programas de política económica
Un horizonte de inversión a largo plazo y una selección minuciosa de valores se consideran factores clave para el éxito.
Netease es uno de los principales grupos de Internet y videojuegos de China. La empresa gestiona una amplia variedad de exitosos juegos en línea, para móviles y multijugador, así como plataformas complementarias como Cloud Music y Youdao. Netease destaca especialmente en el sector de los videojuegos para móviles, donde la empresa lanza regularmente títulos de éxito internacional.
Además de su actividad principal, Netease integra cada vez más tecnologías basadas en la inteligencia artificial y aplicaciones en la nube para optimizar sus productos y servicios, sin llegar, no obstante, a desempeñar en el mercado de la nube un papel similar al de Alibaba o Tencent. Este avance tecnológico refuerza la capacidad de innovación de la empresa.
Desde el punto de vista financiero, Netease presenta flujos de caja estables, sólidas tasas de crecimiento y elevadas inversiones en investigación y desarrollo. Con su alcance global y una sólida cartera de videojuegos, Netease sigue siendo un actor clave de la economía digital china.
Alibaba es la mayor empresa de comercio electrónico de China y gestiona, con Taobao y Tmall, los principales mercados online del país. Además, Alibaba es uno de los mayores proveedores de servicios en la nube a nivel mundial e invierte cada vez más en inteligencia artificial.
Tras una fase de intensa presión regulatoria, la empresa vuelve a mostrar una mayor estabilidad. La reestructuración anunciada para 2023, que prevé la creación de seis divisiones de negocio, tenía como objetivo inicial mejorar la eficiencia y facilitar posibles salidas a bolsa. Sin embargo, algunos de estos planes de salida a bolsa se han pospuesto o cancelado entretanto, entre ellos la salida a bolsa prevista de Cainiao y de la división de la nube.
Bajo la nueva dirección (desde 2023), el enfoque estratégico se centra cada vez más en reforzar el negocio principal: Taobao y Tmall. La división de servicios en la nube «Alibaba Cloud» sigue siendo importante desde el punto de vista tecnológico, aunque últimamente ha registrado una ralentización en su crecimiento.
A pesar de los retos políticos, Alibaba sigue considerándose un valor tecnológico importante en Asia.
BYD es uno de los mayores fabricantes mundiales de vehículos eléctricos y baterías, y se considera un competidor serio de Tesla. La empresa presenta una fuerte integración vertical y fabrica por sí misma casi todos los componentes clave, lo que le permite obtener ventajas en términos de costes y una elevada eficiencia.
BYD se está expandiendo rápidamente, sobre todo hacia Europa y América Latina, donde está desarrollando tanto redes de distribución como capacidades de producción. Las alianzas con grupos automovilísticos internacionales y las elevadas inversiones en tecnología de baterías refuerzan su posición en el mercado mundial.
Gracias a su solidez tecnológica y su capacidad de producción, BYD es un actor destacado en el ámbito de la movilidad eléctrica a nivel mundial.
Xpeng es un fabricante innovador de vehículos eléctricos inteligentes centrado en la conducción autónoma y las tecnologías de vehículos conectados. Xpeng destaca frente a muchos de sus competidores, sobre todo gracias a su software basado en inteligencia artificial, sus modernos sistemas de asistencia al conductor y su diseño inteligente.
La empresa realiza importantes inversiones en investigación y desarrollo y utiliza el big data para mejorar la seguridad y la eficiencia de sus modelos. Además, Xpeng se está expandiendo hacia Europa, lo que refuerza su presencia internacional.
Con su enfoque en la movilidad inteligente y el progreso tecnológico a largo plazo, Xpeng se cuenta entre las empresas de vehículos eléctricos orientadas al crecimiento más interesantes.
Baidu, a menudo denominada «el Google de China», es líder en el ámbito de los motores de búsqueda y la inteligencia artificial. La empresa realiza inversiones masivas en vehículos autónomos, chips de IA, sistemas de asistencia por voz y servicios en la nube.
Con Apollo, su plataforma de conducción autónoma, Baidu opera flotas de prueba de robotaxis en varias ciudades chinas y se considera un pionero tecnológico. Baidu AI Cloud es uno de los mayores proveedores de servicios en la nube del país.
Su sólida base de investigación, su elevada rentabilidad y sus estrechas colaboraciones con la industria y el Gobierno consolidan la posición de Baidu como empresa clave en el sector tecnológico chino.
JD.com es uno de los mayores minoristas online de China en términos de volumen de transacciones (GMV), aunque debe hacer frente a la fuerte competencia de Alibaba y del actor de rápido crecimiento Pinduoduo (PDD). La empresa se ha diferenciado gracias a su propia red logística de última generación.
Gracias a sus propios almacenes, vehículos de reparto, drones y sistemas robóticos, JD ofrece un servicio de entrega extremadamente rápido y fiable. La empresa invierte en automatización, robótica e inteligencia artificial para seguir aumentando la eficiencia de su cadena de suministro.
Filiales como JD Health y JD Logistics, ambas que cotizan en bolsa, contribuyen a la diversificación y la estabilidad del grupo. JD está considerada una empresa de comercio electrónico tecnológicamente avanzada en China.
Tencent es una de las mayores empresas tecnológicas de China y líder mundial en los sectores de los videojuegos, las redes sociales y los servicios digitales. Con WeChat, Tencent gestiona la superapp más importante de China, con más de mil millones de usuarios.
Tencent es uno de los mayores desarrolladores de videojuegos del mundo y tiene participaciones en estudios internacionales como Riot Games y Epic Games. Además, la empresa está ampliando sus actividades en los ámbitos de la computación en la nube, la tecnología financiera y los contenidos digitales.
A pesar de las intervenciones reguladoras, Tencent se mantiene financieramente estable. Sus áreas de negocio ampliamente diversificadas y su sólida base de usuarios garantizan un potencial de crecimiento a largo plazo.
Invertir en acciones chinas puede resultar atractivo, pero conlleva mayores riesgos. Las decisiones políticas, las intervenciones reguladoras, los riesgos de exclusión de cotización en las bolsas estadounidenses, las tensiones geopolíticas y las diferencias de transparencia en comparación con los mercados occidentales pueden tener repercusiones significativas.
No obstante, China sigue siendo atractiva debido al tamaño de su mercado y a su capacidad de innovación. Muchas empresas cuentan con balances sólidos y una alta competitividad. El Gobierno chino sigue tomando medidas para estabilizar los mercados de capitales y reforzar la confianza de los inversores.
Quien piense a largo plazo y diversifique ampliamente podrá beneficiarse de las oportunidades a pesar de las incertidumbres existentes.
Mercado en crecimiento: China sigue siendo una de las grandes economías de más rápido crecimiento.
Empresas sólidas: especialmente en los sectores de la tecnología, la movilidad eléctrica y el comercio electrónico, donde destacan los principales actores.
Apoyo estatal: se prestan ayudas específicas a sectores clave como la inteligencia artificial y las energías renovables.
Diversificación: Las acciones chinas ofrecen acceso a mercados fuera de las economías occidentales.
Riesgos políticos: las intervenciones reguladoras pueden influir en las valoraciones de las empresas.
Transparencia: las diferentes normas contables dificultan la valoración.
Tensiones geopolíticas: los conflictos y las sanciones pueden limitar el acceso al mercado.
Riesgos cambiarios: Las fluctuaciones del renminbi afectan a la rentabilidad internacional.
Las perspectivas a medio plazo para el mercado bursátil chino apuntan a una estabilización, aunque es probable que persistan las fluctuaciones a corto plazo. Las reformas y los programas de inversión actuales tienen como objetivo fomentar la innovación y reforzar la confianza de los inversores.
El crecimiento tecnológico, la sostenibilidad y el aumento del consumo interno se consideran factores clave fundamentales. Sectores como la movilidad eléctrica, las energías renovables, la sanidad y los semiconductores se consideran prioridades estratégicas.
Además, los mercados de capitales se están abriendo cada vez más a los inversores extranjeros. Programas como el Stock Connect facilitan el acceso a las acciones de clase A y fomentan la integración internacional. La creciente clase media y el aumento del poder adquisitivo refuerzan aún más el consumo interno.
A pesar de los retos geopolíticos, China sigue siendo un motor fundamental de la economía mundial. Los cambios estructurales y la capacidad de innovación de muchas empresas siguen ofreciendo importantes oportunidades de crecimiento.
Las acciones chinas permiten a los inversores acceder a uno de los mercados más dinámicos y tecnológicamente avanzados del mundo. Las empresas descritas son un ejemplo de la capacidad de innovación, la diversificación y la fortaleza económica de China.
Aunque existen riesgos políticos, normativos y económicos, el potencial a largo plazo sigue siendo considerable.
Además de China, otros mercados asiáticos también ofrecen oportunidades interesantes. Especialmente en países como la India, Corea del Sur, Japón e Indonesia están surgiendo empresas innovadoras en los sectores de la tecnología, los bienes de consumo y las energías renovables.
Entre las acciones chinas más interesantes se encuentran los grandes grupos tecnológicos como Tencent, Alibaba y Baidu, así como empresas de rápido crecimiento en el sector de la movilidad eléctrica, como BYD y Xpeng. Netease y JD.com también ofrecen potencial a largo plazo gracias a sus sólidos modelos de negocio y su orientación internacional.
